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万美娱乐官网注册登陆平台,Myagric:浅析M2001-05价差持续缩小背后的那些事

[摘要] 截止12月19日,连粕m2001报收于2726,m2005报收于2741,m1&5价差跌至-15。m1&5价差创新低的背后,究竟有哪些原因呢?据海关总署公布的数据显示,10月中国大豆进口为618.1万吨,同比减少10.7%。大豆供应减少,豆粕价格得已高走,基差进一步抬升。综上所述,11月中国大豆进口量827.8万吨,环比增幅34%,同比增长53.8%。12月中国加大采购美国大豆,进口配额厂家范围扩

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万美娱乐官网注册登陆平台,自四季度以来,国内连粕持续下跌,期间显有像样反弹态势,连粕期价接连创下半年新低。截止12月19日,连粕m2001报收于2726,m2005报收于2741,m1&5价差跌至-15。m1&5价差创新低的背后,究竟有哪些原因呢?小编就此浅谈一二。

图一

其一:进口配额及贸易磋商,扭转国内大豆供应。从图一可以看出,m1&5价差在10月中旬到11月期间维持区间震荡,而到了12月开始逐步向下,从正133到负15的转变。10月国内大豆供应紧张,全国各压榨厂均有因大豆到港量不足,断豆停机。据海关总署公布的数据显示,10月中国大豆进口为618.1万吨,同比减少10.7%。大豆供应减少,豆粕价格得已高走,基差进一步抬升。而后中国向国有和私营压榨企业及外资在中国投建的压榨厂中,放开了美国大豆进口关税豁免配额。新一批进口美豆配额陆续分发到国内压榨厂手里,使11月中国进口大豆环比大幅增加209.8万,再加上12月15日双方进一步磋商达成第一阶段经贸协议,实现加征关税由升到降的转变,这也势必带动美豆持续性进口。

图二

其二:国内油厂开机回升,供应紧张形势改善。从图二可知,在第40周左右国内油厂出现开机大幅下降至115万吨的周度大豆压榨量水平,除了受到国庆小长假的影响外,市场的恐慌心态一度以为未来四季度将会缺豆,面临豆粕供应紧张的局势,但随着进口美豆配额消息逐渐扩散,压榨厂开机的恢复,油厂开机回升至160万吨的正常水平,基差走弱局面进一步打开。

图三

其三:豆粕基差整体走弱,北方下跌幅度比南方大。在11月中旬,山东地区期现价差一度突破华北,一举拿下全国最高基差盘面价格加220,现货一口价更是达到3120元/吨,市场仍买不到现货。而广东最低现货基差-30(图三),都无人问津,少许饲料终端按需少量采购,油厂催提、憋库停机,苦不堪言,本以为如果有个别油厂停机了,价格会稍微好些,但事与愿违。目前负基差情况,已持续两周多左右,一口价已突破2700这一线,仍存下行趋势。后期随着油厂大豆进到港量增加,短期内豆粕价格很难走高,年前备货也难支撑价格走强。

在此期间,价格洼地的广东试图把华东拉下水,但反之被价格高的山东、华北地区,成功带上高价之路。再加上广东作为全国进口饲料原料的密集地,替代的杂粕更是数不胜数,猪料虽已触低,反弹动力不足,禽料替代高,豆粕虽然价格也不高,但相比杂粕的性价比,在利润薄弱时,饲料厂也都会去调整配方降低豆粕用量来争取更大的盈利空间。

综上所述,11月中国大豆进口量827.8万吨,环比增幅34%,同比增长53.8%。12月中国加大采购美国大豆,进口配额厂家范围扩大,后期国内大豆供应逐步回升。目前南方水产进入淡季,猪料恢复不及预期,禽料豆粕消费受进口杂粕压制,基差好转难度加大;北方猪瘟疫情二次复养疫情再加剧,全国豆粕消费较前期下滑。现豆粕现货大势已去,m2001届时交割价格或将朝着华南豆粕现货价格看齐。

来源: 我的农产品网

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